本報(bào)記者張曉斌香港報(bào)道

分拆，LeTV是變化還是黑暗？

9月24日，經(jīng)過一年多的產(chǎn)品沉默，樂視在香港發(fā)布了六款電視產(chǎn)品，并首次取消了與會(huì)員的捆綁。與之前的樂視手機(jī)銷售策略相比，這款音樂的播放效果不如此。批量生產(chǎn)成本價(jià)格策略。

到目前為止，超級(jí)電視仍然是樂視的虧損業(yè)務(wù)，但樂視否認(rèn)“自殺”定價(jià)模式。在接受記者采訪時(shí)，樂士之新任總裁梁軍表示，如今，在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)下，超級(jí)電視運(yùn)營(yíng)可以通過后向收費(fèi)等各種方式補(bǔ)貼硬件損失。

　　復(fù)制手機(jī)策略

新一輪的樂視電視發(fā)布，樂視的市場(chǎng)策略也悄然發(fā)生了變化。雖然樂視董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賈躍亭沒有參加此次會(huì)議，但他宣布了取消捆綁銷售的策略，并以低于大屏幕的成本進(jìn)行銷售。

在此之前，LeTV與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)生過口水戰(zhàn)，包括捆綁等商業(yè)模式。新一代產(chǎn)品的價(jià)格從1699元到8499元不等，但樂視首先推出了裸機(jī)和合約機(jī)產(chǎn)品的銷售，并采用了與之前的LeTV手機(jī)業(yè)務(wù)相同的補(bǔ)貼策略。如果用戶購(gòu)買490元的服務(wù)費(fèi)，則硬件銷售抵消300元。

除了會(huì)員的抵消補(bǔ)貼外，電視業(yè)務(wù)還發(fā)揮了“低于大規(guī)模生產(chǎn)成本”的概念。據(jù)LeTV高管稱，每臺(tái)機(jī)器都比成本價(jià)低幾百美元。

到目前為止，超級(jí)電視仍然是LeEco的虧損業(yè)務(wù)，但就公司整體收入而言，它已成為L(zhǎng)eEco收入的重要來(lái)源。根據(jù)2015年半年報(bào)，上市公司的終端業(yè)務(wù)收入（主要是電視）為18.93億元，占比為36.5％，其次是支付和廣告收入，均超過10億元。傳統(tǒng)版權(quán)和電視發(fā)行收入分別為2.83億元和4935萬(wàn)元。

在利潤(rùn)構(gòu)成方面，超級(jí)電視仍被整體上市公司拖累。根據(jù)樂視透露的消息，超級(jí)電視運(yùn)營(yíng)商樂視上半年凈虧損2.86億元，去年同期為1.76億元。上市公司持有LeTV的58.55％股權(quán)，LeTV是一家金融綜合業(yè)務(wù)。

據(jù)樂視報(bào)道，目前，超級(jí)電視已銷售超過200萬(wàn)臺(tái)，這意味著在過去兩年中，已經(jīng)生產(chǎn)了至少200萬(wàn)付費(fèi)會(huì)員。與此同時(shí)，樂視還透露了重新收取的費(fèi)用，受到了很多關(guān)注。該公司的高管表示，用戶續(xù)訂率為70％。

然而，對(duì)于外部世界的盈利能力，公司仍然強(qiáng)調(diào)通過整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)創(chuàng)造利潤(rùn)，而不是純粹的硬件+支付。

梁軍在新聞發(fā)布會(huì)上透露，這是一個(gè)從整個(gè)系統(tǒng)中獲取收入的想法。但是，它已逐漸商業(yè)化。他引用了開關(guān)機(jī)的廣告作為例子。目前，每月產(chǎn)生的收入超過1000萬(wàn)。

“我們的定價(jià)不是簡(jiǎn)單的自殺定價(jià)，而是后端服務(wù)收入來(lái)補(bǔ)貼整個(gè)硬件損失。梁軍聲稱，隨著電視業(yè)務(wù)的發(fā)展，樂視將在未來(lái)區(qū)分其業(yè)務(wù)，包括影視，體育，音樂，直播，親子，教育，游戲，甚至更細(xì)分的業(yè)務(wù)，針對(duì)不同的用戶和呈現(xiàn)不同的服務(wù)，甚至可能有成千上萬(wàn)的人。

不過，梁軍還表示，對(duì)于樂視和超級(jí)電視來(lái)說，最重要的是盡快獲得足夠的用戶。根據(jù)樂視在線市場(chǎng)公司的披露信息，上半年，樂視超級(jí)電視訂單超過100萬(wàn)。在新聞發(fā)布會(huì)上，梁軍表示，他今年將實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)目標(biāo)。

　　資金短缺解決?

在瘋狂的商業(yè)布局陷入資金短缺之后，樂視的食品終于到來(lái)了。 9月23日，LeTV.com宣布中國(guó)證監(jiān)會(huì)無(wú)條件通過其48億非定向發(fā)行計(jì)劃。

公告發(fā)布后第二天，樂視股價(jià)上漲8.08％，收?qǐng)?bào)41.98元，當(dāng)日成交額為49.91億元。截至目前，市盈率為166.89，總市值為779億元。

據(jù)悉，LeTV.com計(jì)劃發(fā)行不超過1.55億股，不超過5個(gè)具體目標(biāo)，募集資金不超過48億元。主要用于視頻內(nèi)容資源庫(kù)建設(shè)項(xiàng)目，平臺(tái)應(yīng)用技術(shù)研發(fā)，品牌營(yíng)銷體系建設(shè)。分別為40億，4億，4億元。

最終采用的無(wú)方向發(fā)行計(jì)劃實(shí)際上是一個(gè)“減肥版”，基本上接近2014年版。在2014年版本的節(jié)目中，樂視已提出非公開發(fā)行1.29億股，募集資金45億股，但隨后樂視提出75億股規(guī)模因資本市場(chǎng)變化，該股發(fā)行2億股計(jì)劃，以及今年5月終止了2014年的版本。該計(jì)劃，當(dāng)樂視的市值達(dá)到1000億的高峰，但在高峰期，幾個(gè)月后，樂視重新調(diào)整了9月1日的發(fā)布計(jì)劃。

與75億美元的定向計(jì)劃相比，LeEco新發(fā)布的分銷計(jì)劃減少了“償還銀行貸款”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。這兩個(gè)項(xiàng)目最初投入16億元。知道如何彌補(bǔ)這兩個(gè)資金缺口。

同時(shí)，根據(jù)樂視的披露信息，內(nèi)容數(shù)據(jù)庫(kù)，平臺(tái)和品牌營(yíng)銷三大項(xiàng)目的總投資規(guī)模估計(jì)為59億元。在LeTV籌款之后，仍有11億“差距”，LeTV表示，它通過自有資金，股東貸款和其他融資渠道解決。

在此之前，LeTV一直處于財(cái)務(wù)短缺的狀態(tài)。除了自己的布局，還需要燒錢。樂視還承認(rèn)它面臨來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。 “目前，中國(guó)主流視頻網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，已進(jìn)入差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要階段。為了快速擴(kuò)展高質(zhì)量的內(nèi)容，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)，增加用戶數(shù)量，增加用戶的粘性，公司的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過資本運(yùn)作繼續(xù)獲得發(fā)展所需的大量資金。 ”的

值得注意的是，在該計(jì)劃發(fā)布時(shí)，樂視還宣布了主要股東賈躍亭在半年內(nèi)減持的消息。總股本中最高的份額為8％。根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況，市場(chǎng)傳出賈躍亭超賣100億。今年6月，賈躍亭減持了25億元。他沒有興趣借給樂視。隨著48億的批準(zhǔn)，賈躍亭的下一次規(guī)模縮減也受到了很多關(guān)注。

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